入股华亚科尔必达
美光下了一步好棋
DRAM（动态随机存取内存）广泛应用于个人计算机、手持设备及各种多媒体设备。DRAM产业是资本密集、技术密集、价格剧烈变动、易受景气循环影响的高风险产业。近10余年来，台湾在DRAM产业投注了非常庞大的资金和人力，曾是政府「两兆双星产业发展计划」中的一个扶植重点，却如坐云霄飞车般地上下起伏震荡，苦多于甘，个中滋味真是「寒天饮冰水，点滴在心头」。
2008年起，全球DRAM过度扩产，业者彼此恶性竞争，导致价格不断下跌， DRAM产业进入景气低迷期，再加上全球金融海啸接踵而来，可说是「屋漏偏逢连夜雨」，不少厂商营运困难，股价暴跌，甚至面临破产厄运，台湾的DRAM业者也不例外。
产能过剩陷低迷
全球DRAM产业依制程技术的差异，可分为两大阵营，一是沟槽式(Trench)阵营，以德系的奇梦达(Qimonda)为主；另一是堆栈式(Stack)阵营，有韩系的三星及海力士(Hynix)、日系的尔必达(Elpida)、以及美系的美光(Micron)。这五大集团囊括了全球DRAM市场，在2008年初的市占率排名以三星为首，其余依次为海力士、尔必达、美光及奇梦达，尤其是三星与海力士两家韩系大厂就占了全球逾45%的市场 。
台湾大多数的DRAM业者，如南亚科、华亚科、茂德及华邦电，原都与奇梦达合作，属于沟槽式阵营，只有与尔必达合作的力晶和瑞晶属于堆栈式阵营。
不过，沟槽式技术龙头奇梦达在制程演进到50奈米阶段时遇到瓶颈，财务陷入困境，其大股东英飞凌（Infineon）也无力支撑，奇梦达因而面临破产危机，台湾的几个合作厂商只好另寻出路，像华邦电就毅然退出DRAM产业，而茂德则频频徘徊于断炊边缘。
南亚科选择调头转向，于2008年4月与美光签署合资合约，约定双方互补长短，共同开发零奈米以下堆栈式DRAM技术，并在台湾设立合资公司亚美科技，由双方各自持股50%，预定在2009年底前各自投入5.5亿美元的现金、资产和技术。
依计划，亚美科技将向南亚科租用一座8吋晶圆厂，并加以改造升级为12吋晶圆厂。
亚美科技生产的DRAM，透过供应契约的安排，将按约定比例独家销售给美光与南亚科。
约在同时，原由南亚科与奇梦达于2002年出资各半设立、而于2006年上市后双方持股各降为35.6%的华亚科，因奇梦达的技术瓶颈和财务困境而进退维谷，导致双方合作关系的矛盾冲突更加扩大。2008年10月，奇梦达无以为继被迫退出华亚科，其35.6%持股由美光以4亿美元价格承接，透过盘后交易方式于10月及11月各取得17.8%股权，分两阶段完成收购。美光因而得以和南亚科平分共享华亚科的产能，也准备将其堆栈式DRAM制程技术授权给华亚科使用。
美光自奇梦达收购华亚科35.6%股权，虽已超过20%门坎，但因属于公开发行公司持股逾10%的股东，依证交法第22条之2第1项第3款转让股权予特定人的交易，依法不须适用强制公开收购的规定。那么美光为何还要分两阶段各取得17.8%华亚科股份的方式去进行收购呢？因为若一次收购华亚科股权逾三分之一时，依公平交易法规定须经公平会核准。若分两阶段进行，第一阶段不须向公平会申报，直到第二阶段才须经公平会核准。
美光入股华亚科后，与南亚科加深了策略联盟关系，可以直接运用现有的华亚科产能满足双方的需求。美光与南亚科原先计划透过亚美科技租厂改建的构想，因时空变迁而必要性大减，双方乃决定同步缩小对亚美科技的后续投资，集中全力加强华亚科的竞争实力。后来，华亚科于2012年3月私募现金增资新台币50亿元，由美光全部认购，持股跃为40%，南亚科在华亚科的持股则被稀释成26%。
掌握技术保利基
在这一波台湾DRAM产业的大搬风中，美光显然是大赢家，一举成为全球第三大DRAM集团。南亚科背后拥有台塑集团的强大财务靠山，对资金紧凑但技术坚实的美光来说，是其未来推动战略布局的可能奥援。
南亚科和华亚科能在其技术合作伙伴奇梦达熄灯之前，及时地转进美光阵营，取得先进堆栈式制程技术，有机会进一步取得美光NAND Flash的技术授权，更全方位地建构内存产品组合，对南亚科和华亚科而言，也算是「退可守、进可攻」的一步好棋。
美光与南亚科找到了一个可以互补长短，共利双赢的利基，在战况剧烈的DRAM产业版图上保住了继续竞争的一席之地。
2008年末，有鉴于台湾DRAM产业的岌岌可危，台湾政府不得不介入主导DRAM产业的纾困和整合。经过多番思考讨论，经济部决定成立台湾内存公司，邀请产业界大老出面主持，在美系的美光和日系的尔必达之间二选一作为合作伙伴，推动台湾DRAM厂商大整合。这个整合计划立意甚佳，也曾与尔必达签订了初步协议，可惜因种种问题而功亏一篑，未能成局。
2009年底，政府「DRAM产业再造方案」正式停止，黯然落幕。
2012年2月，原被台湾较看好的尔必达，因为景气持续低迷和日圆巨幅升值的双重打击，突然宣布声请破产更生保护，由东京地方法院指定重整人，以两阶段竞标方式改组重整。
参与投标者包括美光、海力斯、东芝等各国大企业，据闻也有欧美和中国知名私募股权基金加入竞逐，结果由美光脱颖而出，并于7月初完成签约，以25亿美元并购尔必达，等东京地方法院批准后即可成交。
美光收购尔必达的同时，同时取得尔必达对台湾瑞晶约65%的持股，美光也与力晶签约买受力晶手中约24%的瑞晶股份。若美光能再拿下瑞晶第三大股东金士顿约一成的持股，瑞晶就会变成美光百分之百持有的子公司。
美光于2008年与南亚科结盟并取得华亚科经营权，2009年原有机会整合台湾DRAM产业，可惜未能成局。结果，较被看好的尔必达却于2012年陷入营运窘境，沦于破产边缘，被迫投入美光怀抱。美光经此一役，产能应可超越海力士而逼近三星，全球DRAM产业势形成三强鼎立局面。台湾DRAM产业最终可望在美光手中完成整合。
